我国油气改革历经了四个时期，从国企改革和油气体制改革两方面不断推进，当前已进入深水区。一方面，改革剩下的都是难啃的骨头；另一方面，我国“富煤少油少气”的资源状况，导致我国石油对外依存度超过60%，天然气对外依存度近30%，已经严重制约经济社会发展安全。因此，油气改革箭在弦上不得不发。
“竞争”仍是此次改革的关键词，其中社会资本将作为“鲶鱼”被引进池子，使其在产业链上下游发挥作用。下游销售板块混合所有制改革正稳步推进，已成为观察油气改革的重要窗口。
作为能源改革的重要拼图，油气改革给市场创造了难得的投资机会。油气改革将从油气勘查开采、油气进口权、油气管网、油气价格、油气储备等方面推进市场化，基本覆盖了全产业链。
随着油气改革方案出台，天然气管网改革走向将会进一步明确，增量管网的建设将重启。发改委印发的《天然气发展“十三五”规划》显示，“十三五”期间，新建天然气主干及配套管道4万公里，2020年总里程将达到10.4万公里。这对于管网行业来说是一块足够大的蛋糕，A股相关上市公司有望分得一杯羹。
但也要看到，当前和今后一段时期，我国油气产业改革和发展面临更加严峻的挑战。
1国内常规油气勘探难度日益增大，成本提高
首先，随着常规油气勘探开发的深入，国内主要含油气盆地油气资源探明程度高，多数富有凹陷探明程度已经超过50%，未来勘探主要对象为隐蔽、地质条件复杂的油气藏，勘探难度日益增大。第二，资源品位下降，新增探明低渗透、特低渗透石油储量占比达80—90%，提高开发效果的难度加大。第三，已开发油田整体处于“双高”（高含水、高采出程度）阶段，单井产量低，后续开发面临诸多的关键技术瓶颈。第四，油气生产企业既是能源生产者也是耗能和排放大户，随着人们环保意识的不断增长，油气勘探开发活动面临越来越大的环保压力和限制，因环保问题而出现的关停事件将越来越多。
2非常规油气资源大规模商业性开采面临技术和经济挑战
目前，中国已发现的非常规资源类型有致密油、致密气、页岩油、页岩气、煤层气、重油沥青和天然气水合物等。其中，页岩油、页岩气和天然气水合物的地质资源量分别为6000亿t、138万亿m3和80万亿m3。尽管资源量远远超过常规油气资源，但总的来看，我国的非常规油气资源勘探开发仍在局部领域探索，大规模商业性开采非常规油气资源面临技术和经济挑战，目前难以尚未大面积推开。例如，页岩气重点建厂地区一半以上深埋的地质深度超过3500米，深层开发技术尚未成熟，页岩气单井建厂投资较高、产量低、产量递减速度较快。
3新能源快速发展，成本下降，油气产业面临转型发展的挑战
在全球气候变化加剧的背景下，尤其是2008年国际金融危机后，为寻求新的经济增长动力，保障能源供给安全，各国纷纷加速自身能源改革和能源转型力度，大力加强新能源的开发和利用。在成本持续下降的推动下，以风能和太阳能为代表的可再生能源对油气行业的冲击越来越明显。据统计，自2010年以来，全球陆上风电成本下降了23%，光伏发电成本下降了73%，未来风电成本还将进一步下降。而我国新能源随着产业链逐步实现国产化，设备技术水平和可靠性不断提高，产业规模的扩大，新能源度电成本持续降低。据工信部统计，2017年我国光伏发电系统投资成本降至5元/瓦左右，度电成本降至0.5—0.7元/千瓦时，平均度电成本比2010年下降约78%，低于全球平均水平。陆上风电度电成本约为0.43元/千瓦时，较2010年下降7%，已非常接近火电电价。未来随着新能源关键设备成本的下降，以及电网接入、土地租金、融资成本、税费等非技术成本的下降，新能源技术度电成本将持续降低，将具备与油气等其他化石能源竞争的能力。此外，作为石油消费主力的交通运输领域也在悄然发生变化，电动汽车因其能效和环保优势再次受到消费者和各国政府的青睐，销售量连年大幅增长，在一些国家甚至提出了禁售燃油车的提议。因此，未来油气行业面对新能源的发展，体量优势不能抵消压力，若不能表现出在成本与绿色低碳方面的优势，市场份额就会被挤占。只有加快转型，重塑竞争力，才有发展空间。
4对外依存度持续升高，获取境外优质油气资源难度增大
2017年我国首次成为世界最大的原油进口国，石油对外依存度升至67.4%，天然气对外依存度升至39.4%。油气对外依存度的持续升高意味着我国油气消费逐渐以依靠国内资源为主转向以依靠国外资源为主。目前全球油气资源尽管总体丰富，勘探开发潜力依然较大，但油气分布的不均衡性十分突出，少数国家或地区占据绝对垄断地位。随着各国把油气确定为本国安全战略的主要目标，全球油气资源争夺愈演愈烈：北非、中东和中亚等地区的大部分油田已被本国的油气企业或者西方国家的油气企业所开发。余下的合作区块大部分处在地质条件极为恶劣的陆地油田，然而这些油田由于其增产潜质小、含水量高等因素，使得这些公司应当具备较高的开发技术，同时投入成本较大，经济效益较差。另外，“一带一路”沿线地区或国家（例如哈萨克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦等）逐渐控制其合作政策，因此对其相关条约的要求也随之增加，管理协调等工作的难度持续增加。可以预判，未来我国安全、经济、稳定地获取境外优质油气资源难度将不断增大，国民经济增长对油气的高需求与油气产量低增长的矛盾仍旧突出。
5国内油气企业国际化经营、“走出去”战略面临诸多风险
自 1993 年起，按照中央提出的“利用两种资源、两个市场”战略方针，国内油气企业纷纷迈出国门，走向海外，实施国际化经营，已取得了重要成果。随着形势的发展，目前我国国际化经营、进行海外资源市场竞争面临诸多风险：一是地缘政治风险。我国所开展的油气海外业务主要集中在中亚、中东、非洲等政局动荡、经济落后、法制不健全的国家，这些国家或地区宗教矛盾突出，军事纷争频发，甚至有政权更迭可能。此外，受西方传统思维方式和意识形态的影响，发达国家对中国的发展怀有强烈的警惕心理，使得我国石油企业海外并购和投资遇到很大障碍。二是投资风险。由于我国油气海外业务开展晚，海外优质油气市场多数已被西方大型石油企业占领。因此我国在国外的合作区块大多位于地理环境和地质条件复杂地区，勘探风险很高。三是油气通道运输风险。虽然我国已建成中哈、中俄两条陆上油气通道，中缅管道也将建成，但大部分石油还要依靠海上运输，石油进口的脆弱性仍然很大。四是市场竞争风险。目前油气行业涉及的关键技术仍旧被国外石油公司所垄断，我国勘探开发装备主要依赖海外进口，技术和装备上的差距导致国内油气企业核心竞争力不足，削弱了其海外油气业务开发和市场竞争能力。
6节能减排、绿色低碳、应对气候变暖带来的挑战
从高碳能源走向低碳能源，进而转向无碳能源，是人类社会不可逆转的客观规律和必然趋势。以往粗放的油气开采方式造成了严重的环境污染和生态破坏，人们在生产和使用油气的同时造成了一定程度的污染。未来我国将成为全球最大的碳排放源，在国际社会上将面临巨大的压力。随着环保呼声日益高涨、环保法规日益严格，排放要求日益提高，传统油气产业发展空间受限。环境变化将影响整个油气产业发展进程，特别是碳减排问题。为应对气候变化，促进节能减排、绿色低碳发展，美欧等发达国家已开始出台相关法规以引导石化企业生产经营以及发展方式转变。我国政府也明确提出到2020年，我国单位GDP二氧化碳排放要比2005年减少40%～45%等一系列约束性指标，将对未来油气产业发展带来强劲的挑战。
7新市场、新技术、新商业模式带来新的挑战
随着经济全球化的推进，市场化程度的提升，当前油气市场已不是传统意义上的市场，而是一个新产品、新技术、新方法、新管理、新理论层出不穷，市场创新加速，资本空前聚集，产业深入发展，生产与市场、生产与资本、生产与金融密不可分、环环紧扣，金融化、股权化、证券化发展的现代油气大市场。同时，信息化和工业化的高度融合对油气生产方式和消费方式产生了深刻影响，互联网、大数据、物联网、云计算等新技术的应用以及以阿里巴巴集团为代表电商的兴起，对油气产业传统的营销模式造成很大冲击和挑战推动，推动其向网络化、平台化、高端化发展，进而带来新商业模式的重大变革。例如，目前各大电商纷纷进入油气产业的油品、非油品以及下游石化产品的销售领域，削弱传统油气生产企业已有的市场优势。面对这样的现代油气大市场，传统油气产业显然要经历比以往任何时候都更为严峻的挑战和考验。
8油气体制改革和国企深化改革所带来的挑战
按照《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》及其配套政策，我国油气体制改革将主要围绕油气勘查开采体制、进出口管理体制、油气管网运营机制、下游竞争性环节改革、油气产品定价机制、国有油气企业改革、油气储备体系、油气安全环保体系等方面展开，同时还涉及到资源税、环境税、碳税、成品油消费税等改革。这些改革措施将对现有的油气市场以及传统国有油气企业带来巨大变革和挑战：一是油气市场主体多元化，传统国有油气企业面临更大的竞争压力。 在油气上游勘探开发领域，民营企业等“非传统”力量将与传统国有石油企业在同台竞技，部分油田服务公司也将会“反客为主”，积极参与油气勘探开发活动。在下游销售领域，加油站业务将完全对外资开放后，与中国的企业合资经营不再是外资进入成品油终端销售业务的唯一方式，其既可以选择与合适的中国企业以参股或控股方式开展业务，更可以独立地设立公司和投资加油站开展业务。这将使中国的成品油终端销售业务面临更加激烈的竞争。二是油气管网运营机制改革将改变传统国有油气企业的赢利模式和核心竞争力。目前传统国有油气企业依靠在油气管网的绝对垄断，占据着极大的市场优势，而且获得了丰厚的收益。随着油气管网独立或者国家管网公司的成立，传统国有油气企业的优势将大大地减少，之前的赢利模式和核心竞争力将不得不改变。三是价格改革将使得传统国有油气企业对市场形势更加敏感，经营业绩波动性增强，经营压力增大。
总体上来看，无论是引进社会资本提升开发效率、激活勘查开采的增量市场，还是管网改革，抑或是放开天然气进口管制，都蕴藏着投资机会，也将直接提升A股相关上市公司的业绩。不过，需要提醒投资者的是，石油天然气领域改革涉及油气行业数十万亿元的资产规模和数百万的从业者利益，相关改革措施能够顺利落地，国际原油市场的动向，需要及时关注。